Preço de AAVE

Eu concordo com muito do que Stani diz aqui em princípio, mas tenho que chamar a atenção para o fato de que este post deturpa como o AAVE opera na prática O AAVE não é um mercado de empréstimos isolado da maneira como as pessoas normalmente entendem esse termo - embora seja isolado de outros curadores, com tudo gerenciado pela curadoria do provedor de serviços AAVE DAO / AAVE, cada ativo dentro do núcleo do AAVE está conectado com todos os outros, permitindo empréstimos colaterais e rehipoteca. @SebVentures coloquei de forma bastante sucinta aqui: Existem certas vantagens em ter parâmetros de mercado atualizáveis - por exemplo, simplifica a atualização de oráculos se um ativo indexado falhar. Mas se as decisões de curadoria acontecem no nível de atualizações de parâmetros de mercado ou decisões de alocação de capital, não faz diferença em como os curadores respondem à pressão competitiva e aos motivos de lucro Os provedores de serviços AAVE DAO+ enfrentam as mesmas pressões competitivas que qualquer outro curador enquanto gerenciam os ativos de seus usuários. Eles querem alcançar um crescimento métrico de primeira linha, como TVL (ver e aumentar sua lucratividade, e podem ser incentivados a cortar custos ou tomar ações que impactem negativamente o perfil de segurança e os retornos ajustados ao risco de seus usuários para conseguir isso. Ter mercados atualizáveis não remove os problemas do agente principal inerentes à curadoria de risco e, embora os contratos de taxa fixa possam ajudar no alinhamento de incentivos, Os provedores de serviços atenderão naturalmente às preferências das principais partes interessadas para evitar serem demitidos (a independência dentro de um modelo DAO pode ser limitada) Efetivamente, como um mercado unificado, o AAVE está vinculando a solvência de todo o protocolo aos ativos colaterais mais fracos. Uma maçã podre estraga o grupo - a falha de um ativo de garantia pode se espalhar rapidamente para outros mercados, à medida que os usuários correm para sacar ou emprestar qualquer liquidez disponível. E como o AAVE não tem como separar o alto risco dos ativos colaterais de baixo risco, ele sistematicamente subestima o risco de ativos de cauda longa ou fundos de hedge tokenizados, o que reduz os retornos ajustados ao risco para os usuários finais A infraestrutura de empréstimo unificada de estilo AAVE / composto tem sido um grande desbloqueio para o DeFi, permitindo uma formação de capital mais eficiente, mas no final das contas funciona melhor sob uma estratégia deliberadamente avessa ao risco, onde todos os ativos colaterais têm níveis semelhantes de risco de cauda (onde é enviado para cobrar um prêmio de risco uniforme entre os ativos, e os fornecedores podem ser um pouco indiferentes entre quais ativos específicos estão apoiando seus fundos emprestados) Na minha opinião, a AAVE tem visto uma deriva considerável do mandato nos últimos 1-2 anos, permitindo que as estratégias de looping do sabor do mês comecem a expulsar a atividade de empréstimos com garantia excessiva de menor risco. Até agora, eles conseguiram reter usuários com base na inércia e na força de sua marca (basta usar o AAVE), mas na minha opinião, o mercado colocará um foco mais nítido nos retornos ajustados ao risco ao longo do tempo. Esperançosamente, o AAVE V4 resolverá alguns dos déficits de infraestrutura que tornam os mercados V3 inadequados para a margem de ativos de cauda longa e fundos de hedge tokenizados. Até lá, os usuários sempre podem usar outros protocolos de empréstimo que permitem preços baseados em risco (por exemplo, Morpho) ou aderir à política de garantia somente de baixo risco (Sparklend) Em última análise, a diversidade de curadores e infraestrutura de empréstimo é uma coisa boa e leva todos a fazer melhor para os usuários. Em vez de tentar sufocar a concorrência, devemos exigir maior transparência e visibilidade do protocolo e do risco do curador, para permitir que os usuários tomem decisões informadas com seu dinheiro. O foco da EF em defi de baixo risco, iniciativas recentes de classificações de empresas como @CredoraNetwork e @SPGlobalRatings e outras iniciativas que ainda estão por vir serão fundamentais para garantir que a inovação defi continue avançando no espaço, minimizando os riscos de cauda e o risco moral