Preço de Optimism

Acabei de ler o Polygon: Relatório de Atividades S1 2025 da OAK Research e mudou a forma como vejo o Polygon. ---------- 1/ A reinicialização Desde 2023, 3 dos 4 fundadores recuaram. Apenas @sandeepnailwal permanece → agora CEO da Polygon Foundation. O relatório da OAK deixa claro: o Polygon não está entrando em colapso, está se reposicionando. De → de hype a pagamentos, stablecoins, interoperabilidade. ---------- 2/ Os pontos brilhantes - As stablecoins estão crescendo: +45% no 1º semestre de 2025 (US$ 1,68 bilhão → US$ 2,4 bilhões). Crescimento mais rápido do que o setor. - As integrações Stripe + fintech mostram que o ângulo de pagamentos do mundo real da Polygon está funcionando. - Roteiro de Gigagas: Já atingiu 1k TPS + 5s de finalização com Bhilai + Heimdall v2. Visando 100k TPS até 2026. - AggLayer se torna multistack: Não apenas cadeias Polygon CDK mais. O suporte ao OP Stack está ativo. A Polygon quer agregar, não competir. - Lançamento do Katana: Hub de liquidez com Vault Bridge + AUSD (stablecoin lastreada em títulos UST) + Liquidez de propriedade da cadeia. Arriscado, mas pode tornar o AggLayer pegajoso. - Grandes parcerias: Stripe + Jio (450 milhões de usuários) = exatamente a distribuição que a Polygon precisa. ---------- 3/ Os pontos fracos - O TVL ainda é fino: ~ 1,1 bilhão de TVL, com o QuickSwap e o Polymarket carregando a maior parte da carga. Restam poucos aplicativos "nativos". - A participação da DEX é pequena: a Polygon representa ~ 1,5% dos volumes totais da Uniswap. Base e Solana estão almoçando. - As receitas de taxas despencaram: -50% após o EIP-4844. Ótimo para UX, mas a Polygon deve dimensionar os volumes rapidamente para compensar as receitas perdidas. - Risco de execução: Gigagas + AggLayer + Katana + trilhos de stablecoin = agenda enorme. O perigo? Espalhando muito fino novamente. ---------- 4/ Meu ponto de vista O Polygon não está mais tentando ser "apenas mais um rollup". Está se reposicionando como o Visa dos trilhos cripto: - Liquidação de stablecoin - Cadeia PoS rápida - AggLayer como o barramento universal Se Katana + Stripe + Jio trouxerem fluxos reais, o Polygon poderá voltar. Mas não se engane: este é um pivô decisivo. ---------- 👉 Polygon não é mais sobre perseguir o hype. Trata-se de possuir pagamentos de stablecoin em escala.

Relatório de pesquisa aprofundada sobre o projeto Katana Network TL; DR Katana é uma blockchain Ethereum Layer-2 focada em DeFi que transforma ativos em ponte em uma fonte de renda por meio de um mecanismo inovador VaultBridge e um modelo de liquidez (CoL) de propriedade da cadeia. O projeto recebeu uma rodada inicial de US$ 5 milhões liderada pela Framework Ventures, com um fornecimento total de 10 bilhões de tokens nativos KA, e está atualmente em um período de bloqueio de transferência de 9 meses (até fevereiro de 2026). A arquitetura técnica combina OP Stack, provas ZK e Polygon Agglayer, profundamente integradas ao Sushi v3, Morpho e Vertex. @katana Visão geral do projeto Posicionamento central e inovação Katana é uma Layer-2 específica para DeFi construída em Polygon CDK/AggLayer, dedicada a resolver a fragmentação DeFi por meio de liquidez centralizada. O projeto gira em torno do cofre de "liquidez on-chain", integrando três aplicativos principais: negociação (Sushi), empréstimos (Morpho) e contratos perpétuos (Vertex). Recursos técnicos de arquitetura Análise de tokenomics Informações básicas do token KAT 1. Fornecimento total: 10 bilhões de KAT (fornecimento fixo) 2. Status atual: período de bloqueio de transferência de 9 meses (lançamento da rede principal em maio de 2025 a fevereiro de 2026) 3. Mecanismo de governança: os detentores precisam fazer staking de vKAT para votar Estrutura de distribuição de token Financiamento Detalhes da rodada inicial 1. Valor do financiamento: US$ 5 milhões 2. Horário do anúncio: 10 de março de 2022 3. Financiamento real: novembro de 2021 (após o hackathon Solana Ignition) Lineup de instituições de investimento: Investidor Líder: Framework Ventures Instituições notáveis: Coinbase Ventures, Electric Capital, Alameda Research, Solana Ventures, Amber Group, CMS Holdings, QCP Capital, Founders Fund Investidores anjos: Jason Choi, Darren e Daryl Lau, Chris McCann, Zaheer Ebtikar Análise aprofundada da inovação tecnológica Mecanismo do VaultBridge Como funciona: Quando os usuários fazem a ponte ETH, USDC, USDT ou WBTC, os ativos L1 são automaticamente depositados no cofre Morpho Blue ERC-4626 e a receita flui para o cofre Katana, onde os usuários recebem "vbTokens" 1:1 que podem ser usados na cadeia, mas não geram juros passivamente. Significado inovador: Transformar o TVL em ponte tipicamente ocioso em um fluxo de receita nativo, evitando a fragmentação da liquidez. Modelo de Liquidez Própria da Cadeia (CoL) Fonte de financiamento: 100% das taxas líquidas do sequenciador + fatiamento da receita do aplicativo principal Estratégia de implantação: Reciclar permanentemente para posições de LP (principalmente pools Sushi v3 de escopo apertado) e fundos de reserva Morpho Vantagem de persistência: A liquidez subjacente é de propriedade da rede, e não de LPs contratados, fornecendo liquidez "persistente" em mercados voláteis, reduzindo a derrapagem e estabilizando as taxas de empréstimos. Integração de aplicativos principais Estratégia "Um acordo por primitivo": Sushi v3: O único spot DEX e agregador, CoL LP home Morpho: L1 conecta destinos de ativos e empréstimos on-chain, mecanismo de rendimento VaultBridge Vertex: Uma camada de derivativos com eficiência de capital que se beneficia do mesmo pool de garantias Evite problemas de diluição de liquidez em L2s genéricos. Vantagem competitiva e avaliação de risco Vantagem competitiva principal Principais fatores de risco Riscos técnicos: Status de centralização: sequenciador único e atualização de controle de várias assinaturas (L2BEAT Stage-0) Risco de concentração de protocolo: A concentração de liquidez em um único local cria riscos específicos do protocolo (por exemplo, a vulnerabilidade Morpho afetará o VaultBridge e o CoL) Risco de mercado: Dependência do efeito CoL: o bootstrapping antecipado e orientado por volume de custos contínuos ainda depende de incentivos KAT Volatilidade desbloqueada: 15% dos investidores e 40% dos incentivos esperam que o preço detecte flutuações após o desbloqueio de tokens Julgamento de investimento Posicionamento: DeFi L2 agressivamente incentivado apoiado por fundos de criptomoedas de primeira linha Curto prazo: nenhum preço legítimo em tempo real durante o período de bloqueio de 9 meses, com foco em planos de desbloqueio, adoção da pilha de aplicativos principais e crescimento do cofre Longo prazo: Se a equipe atingir a falta de confiança do Estágio 1 e o volante econômico atingir a velocidade de escape, o Katana poderá se tornar o hub de liquidez padrão não apenas para Polygon Agglayers, mas também para construtores de OP-Stack que procuram usar mercados mais profundos fora da caixa conclusão A Katana oferece uma solução estrutural para a liquidez fragmentada e os rendimentos insustentáveis que assolam o DeFi em L2s existentes, combinando execução de pilha OP segura zk, interoperabilidade Agglayer, ponte de rendimento de produção (VaultBridge) e base de liquidez apoiada por cofre (CoL). Sua arquitetura técnica se concentra na eficiência de capital em vez do TPS bruto, prometendo redefinir os padrões de infraestrutura DeFi se o volante econômico estiver operacional com sucesso.

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