Preț APENFT

"Ori de câte ori auzim 'de data asta este diferit', ciclul dovedește în cele din urmă că 'nu este diferit'". La fiecare patru ani, piața Bitcoin urmează un ritm extrem de consistent, iar codul nativ al Bitcoin este cel care modelează acest ritm: înjumătățirea recompenselor de minerit. Aproximativ la fiecare 210.000 de blocuri, rețeaua reduce recompensa minieră la jumătate, încetinind oferta (deflație). Din punct de vedere istoric, fiecare înjumătățire a dus la aceeași secvență: acumulare → tragere parabolică→ vârf speculativ → prăbușire și recuperare. ● 2012-2014: Prima înjumătățire a dat startul primei curse reale de creștere a Bitcoin, împingând prețul de la două cifre la peste 1.000 USD, urmată de prăbușirea și prăbușirea Mt. Gox care a marcat prima piață bear majoră. ● 2016-2018: A doua înjumătățire a dus la o super frenezie și la o bulă ICO în 2017, urmată de o piață bear în 2018 declanșată de represiuni de reglementare în China și de un val de emisiuni de tokenuri. ● 2020–2022: A treia înjumătățire a inaugurat "era instituțională" a criptomonedelor – MicroStrategy, Tesla și intrarea în ETF – și a atins un vârf în 2021. Aceasta a fost urmată de prăbușirea din 2022, alimentată de o serie de furtuni de la LUNA, Three Arrows Capital (3AC) și FTX. ● 2024 până în prezent: Cea mai recentă înjumătățire a avut loc pe 19 aprilie 2024, reducând recompensa blocului la 3,125 BTC. Suntem acum la mijlocul celui de-al patrulea ciclu. Modelul se repetă atât de precis încât unii analiști estimează că vârfurile pieței apar de obicei în 12-18 luni după fiecare înjumătățire, în jurul mijlocului unui ciclu de 4 ani. Credem că acest ciclu ciclic provine din logica nativă a Bitcoin și din caracteristicile industriei criptomonedelor: Am auzit de mult despre "de data aceasta este diferit" - "superciclul" nerealizat Dacă zicala "ciclul este mort" sună familiar, este pentru că am mai experimentat-o înainte. În timpul pieței în creștere din 2020-2021, industria cripto a susținut în mod colectiv așa-numitul argument "Superciclu" - adică Bitcoin și diverse criptomonede de top s-au maturizat și s-au îndepărtat de caracteristicile lor "vertiginose" și "vom crește și scădea" (doar în sus). Progresele protocolului în tehnologia blockchain, precum și lichiditatea fără precedent care a erupt în sectoare precum NFT-urile, GameFi și DeFi, par să demonstreze că "de data aceasta este diferit". Acest argument părea plauzibil la acea vreme. Tesla a adăugat Bitcoin în bilanțul său, Musk a strigat pentru Dogecoin (DOGE) în direct la televizor, iar "mâna de diamant" a fost un titlu mândru, iar investitorii de retail au câștigat bani. DeFi și NFT-urile rescriu modul în care se joacă finanțele on-chain. Multe KOL-uri prezic că, cu atât de mulți jucători noi și aplicații noi, Bitcoin și chiar altcoin-urile de top nu vor mai suferi scăderea bruscă a nivelului de 70% din trecut. Dar "superciclul" este în cele din urmă nesustenabil din cauza propriei sale supraîncălziri. Ceea ce a urmat a fost un memento sumbru care a dezvăluit antrenarea adânc înrădăcinată a ciclurilor cripto: spirala morții LUNA/UST, lichidarea Three Arrows Capital și falimentul FTX, ștergând sute de miliarde de capitalizare de piață, chiar trimițând Bitcoin să se prăbușească cu aproape 80% de la maximele sale. Astăzi, un optimism mai subtil de același fel s-a întors; Cu ETF-uri spot, intrări instituționale și lichiditate mai mare, piața pare să se fi îndepărtat în sfârșit de ritmul "boom-bust". Dar istoria rareori iese atât de ușor. Această încredere în vârful anului 2021 răsună din nou. De ce mai există ciclurile - logica structurală a criptomonedelor Chiar și cu intrările de ETF-uri și infrastructura de pe Wall Street, criptomonedele sunt încă o industrie profund ciclică prin design. Mecanismul de expansiune al criptomonedelor îl face inevitabil. Când sentimentul pieței a devenit optimist, au apărut noi monede (plăcuțe locale) peste noapte, cu părți de proiect care strâng cu ușurință milioane și lichidități care se revărsează în contracte perpetue și efect de levier. Această explozie a emisiunilor și a efectului de levier a dus la creșterea prețurilor – până când nu mai pot fi împinse. Volumul de tranzacționare al contractelor perpetue de criptomonede este absolut dominant, ceea ce înseamnă că acțiunea prețului nu este supusă doar cererii reale, ci și mecanismului de lichidare. Efectul mare de levier face ca tragerea unei tigăi să pară fără efort, în timp ce o prăbușire este catastrofală. Reflexivitatea industriei – adică narațiunea crește prețul și prețul alimentează narațiunea – asigură că piața este suprasolicitată. În cele din urmă, noua ofertă de token-uri (deblocate / adăugate), diluarea atenției și oboseala efectului de levier excesiv erodează impulsul. Când "ultima preluare" dispare, caracteristicile structurale care au construit raliul încep să se inverseze. Această buclă de feedback încorporată asigură că criptomonedele nu pot scăpa de cicluri – ele sunt întruchiparea ciclurilor în sine. Bitcoin astăzi - active mainstream cu performanțe slabe și ruptura ascunsă Credem că ciclul încă își face magia și există o "mână invizibilă" în spatele acțiunii prețului din următoarele motive: În ciuda știrilor pozitive, cum ar fi aprobările ETF-urilor spot în 2025, intrările instituționale și maximele record ale prețurilor aurului și acțiunilor, Bitcoin a subperformat aproape toate celelalte active majore. Singura explicație plauzibilă pare a fi ciclul de 4 ani al Bitcoin. ● Acțiunile din SUA, China, Coreea de Sud și Japonia au crescut cu aproximativ 20-30% de la începutul anului, determinate de atenuarea problemelor globale privind lichiditatea și inflația. ● Aurul a atins maxime record, crescând cu 50% de la începutul anului, consolidându-și poziția de refugiu. ● În schimb, Bitcoin a crescut doar cu aproximativ 9% de la începutul anului și încă nu și-a depășit maximul anterior din 2021. Dacă ciclul s-a încheiat cu adevărat, Bitcoin ar fi trebuit să conducă acest mediu de "risc", fără să rămână în urmă în performanță. Slăbiciunea sa relativă înseamnă că ne apropiem de faza finală a ciclului – răcire și recuperare. O dovadă suplimentară este că ecosistemul cripto arată din nou "fisuri" interne, semnalând o retragere profundă care este doar pe piața cripto. În perioada 10-11 octombrie 2025, piața cripto a suferit cea mai mare cascadă de lichidare din istorie, ștergând aproape 19 miliarde de dolari în poziții cu efect de levier în 24 de ore. Formatorii de piață și birourile de prop au fost forțați să-și relaxeze pozițiile, declanșând o prăbușire fulgerătoare pentru altcoins. Câteva săptămâni mai târziu, Stream Finance, un protocol DeFi cu un TVL (suma totală blocată) de sute de milioane, a dezvăluit pierderi de 93 de milioane de dolari, a înghețat retragerile, iar moneda sa stabilă xUSD s-a prăbușit cu peste 70%. Acestea nu sunt șocuri macro. Sunt fracturi cripto-native care ies la suprafață atunci când efectul de levier, mulțumirea și oboseala ciclică converg – la fel ca ciclurile anterioare. Ciclul va continua – o perspectivă nepopulară Îi sfătuim pe comercianți să ia în considerare o perspectivă alternativă: ce se întâmplă dacă ciclul cripto stabilit încă se menține? Fiecare înjumătățire contează în continuare. Fiecare piață în creștere tinde să fie excesivă. Fiecare plonjare oferă totuși o resetare (spălare). Performanța recentă a Bitcoin și reapariția fisurilor structurale ar putea să nu fie anormale – ar putea doar să confirme că ritmul de bază este intact. Indiferent dacă următoarea tragere explozivă este peste șase luni sau un an, aceeași logică internă o poate ghida. Și când piața insistă din nou că "de data aceasta este diferit", ciclul istoric poate oferi un contraargument puternic, în liniște și previzibil.   Citire recomandată: 1 miliard de dolari în monede stabile se evaporă, adevărul din spatele exploziilor DeFi? MMT Short Squeeze Event Review: Un joc de bani bine conceput Sub recolta sălbatică, cine așteaptă cu nerăbdare următorul COAI?   Faceți clic pentru a afla mai multe despre posturile vacante ale ChainCatcher