Cours de Curve DAO Token

Décomposons la logique produit de STBL, je pense que ce truc est gravement surévalué par le marché👀 Selon les dernières données de Dune, la taille de la création de stablecoins de STBL n'est que de 449 700 unités, avec 24 détenteurs. Bien que STBL se présente sous l'apparence d'un protocole de stablecoin, il s'agit en réalité d'un protocole de prêt DeFi typique, banal au possible, basé sur un CDP. Comparé aux protocoles de prêt DeFi standards, le protocole de prêt DeFi basé sur CDP présente des avantages tels que l'absence de pool de fonds de prêt, l'isolement des risques pour chaque instance de CDP, et généralement 0% d'intérêt sur les avoirs, mais il a aussi des inconvénients comme le coût élevé d'ancrage des stablecoins, un LTV faible, et une vulnérabilité aux attaques d'oracles. STBL utilise essentiellement des solutions de conception matures pour ses modules fonctionnels clés tels que l'algorithme LTV de prêt, le mécanisme de liquidation des créances douteuses, la liquidité des stablecoins, le mécanisme d'ancrage des stablecoins, et les prêts flash, sans véritable innovation. Le seul point d'innovation réside dans le fait d'utiliser les actifs RWA comme unique catégorie d'actifs à l'actif. Cependant, STBL est extrêmement prudent, afin de se conformer à la loi GENIUS aux États-Unis, il n'inclut que des actifs tokenisés de bons du Trésor américain d'institutions de premier plan (OUSG d'Ondo, USDY et Benji de Franklin Templeton) dans son panier d'actifs, n'osant même pas inclure les actifs tokenisés de crédit privé, la deuxième plus grande catégorie d'actifs RWA. STBL suit une logique d'évolution produit simple du protocole CDP : CDP d'actifs cryptographiques natifs (ETH, WBTC, etc.) ➡️ CDP d'actifs LST (wstETH) ➡️ CDP d'actifs RWA. Mais nous savons que le protocole CDP d'actifs LST a déjà été invalidé par le marché, les protocoles CDP d'actifs LST développés précédemment par Curve et AAVE ont déjà été intégrés dans le produit principal. La raison en est que maintenir l'ancrage des stablecoins de ce type de CDP, le contrôle des risques des actifs LST et l'augmentation des incitations coûtent bien plus que les revenus du système provenant des frais de transaction, des frais de rachat, etc., et de plus, la taille des actifs LST a un plafond naturel, ce qui empêche de réaliser des bénéfices par effet de taille. En réalité, les protocoles CDP d'actifs RWA actuels rencontrent le même problème. Selon Le seul point de rupture de STBL réside dans la mise en œuvre réussie du Project Crypto de la SEC actuelle, la tokenisation complète des bons du Trésor américain ouvrira véritablement son espace de croissance.