Prezzo: Toncoin

All'inizio del 2022, soprattutto dopo il picco del mercato rialzista alla fine del 2021, molte persone nel mondo delle criptovalute (inclusi investitori istituzionali, analisti e KOL) credevano che questo ciclo non sarebbe entrato in un tradizionale mercato ribassista, ma piuttosto in un "super ciclo" (supercycle), con i prezzi che sarebbero continuati a salire o almeno non avrebbero subito un crollo dell'80%-90%. La loro logica principale era "questa volta è diverso" (this time is different), e di seguito sono riportate le principali argomentazioni di quel periodo (queste opinioni sono state ampiamente diffuse su Twitter, Reddit, CoinDesk, Moneyweb e altre piattaforme all'inizio del 2021-2022): 1. L'adozione istituzionale in esplosione, la domanda non si esaurisce mai. Nel 2021, aziende come MicroStrategy, Tesla e Square hanno accumulato enormi quantità di Bitcoin, e i fondi istituzionali sono entrati continuamente attraverso Grayscale e ETF sui futures. Le persone credevano che le istituzioni fossero "denaro intelligente", e non avrebbero venduto in preda al panico come i piccoli investitori, ma avrebbero mantenuto le loro posizioni a lungo termine. Questo avrebbe fornito un supporto permanente per gli acquisti, impedendo la formazione di un mercato ribassista. Dichiarazione tipica: Ryan Allis (partner di HeartRithm) ha dichiarato in un post di gennaio 2022: "Potremmo essere nel super ciclo di Bitcoin, e non in un ciclo ribassista". 2. La dominanza di Bitcoin in calo, altre catene/ecosistemi in espansione. Durante il mercato rialzista del 2017, BTC rappresentava il 70% dell'intero mercato, scendendo al 40% nel 2021. Catene L1 come Ethereum, Solana e Avalanche sono emerse, e DeFi, NFT, GameFi e metaverso hanno fatto ruotare i capitali tra diverse narrazioni. Logica: il denaro non uscirà tutto, ma passerà da un punto caldo all'altro, e l'intero mercato delle criptovalute "ciclerà internamente", evitando un crollo sistemico. 3. I rendimenti elevati di DeFi sostituiscono la gestione patrimoniale tradizionale. DeFi offre rendimenti annuali del 12%-18%, ben superiori allo 0%-3% delle banche. Le persone credevano che, in un'era di tassi d'interesse bassi, i capitali globali sarebbero continuati a fluire nelle criptovalute per guadagnare "rendimenti reali". Opinione tipica: a gennaio 2022, l'analista di Revix Brett Hope Robertson ha pubblicamente sostenuto la teoria del super ciclo, affermando che "DeFi apre nuove opportunità per i cacciatori di rendimento". 4. Ambiente macroeconomico estremamente favorevole: inflazione + stampa illimitata. Negli Stati Uniti, l'inflazione nel 2021 è stata del 7% (il massimo in 40 anni), mentre il tasso di inflazione di Bitcoin è solo dell'1,4%, considerato "oro digitale + asset anti-inflazione". La Federal Reserve ha attuato un QE illimitato nel 2020-2021, con una liquidità globale inondante, e tutti credevano che "ci fosse così tanto denaro che non sapesse dove andare, e quindi finisse per fluire in Bitcoin". 5. Prove che i cicli storici sono stati infranti. Regole passate: dopo il dimezzamento, il secondo anno (2013, 2017) ha visto un grande aumento, il terzo anno (2014, 2018) un mercato ribassista. Nel 2021, dopo essere salito a 69.000, ha subito solo una correzione del 30%-40%, e molte persone credevano di "essere usciti dal ciclo quadriennale, entrando in un mercato rialzista perpetuo". Dan Held, Willy Woo e altri influencer hanno ripetutamente promosso il "super ciclo" nel 2021. Realtà: la teoria del super ciclo è crollata collettivamente nel maggio 2022. Il crollo di Terra/Luna → il fallimento di Three Arrows Capital → Celsius e BlockFi hanno sospeso i prelievi → FTX è fallita, una serie di eventi a domino ha fatto evaporare 2 trilioni di dollari dal mercato. Il Bitcoin è sceso da 69.000 a 15.000 (-78%), l'Ethereum da 4.800 a 880 (-82%), entrando completamente nell'inverno delle criptovalute del 2022. Anche Su Zhu (fondatore di Three Arrows Capital), che per primo ha parlato di super ciclo, ha twittato a maggio 2022 ammettendo: "La mia teoria del prezzo del super ciclo è stata sfortunatamente errata". Lezione: ogni volta che si raggiunge il picco di un mercato rialzista, c'è sempre qualcuno che dice "questa volta è diverso", ma il ciclo di avidità → leva → cigno nero → vendita in preda al panico non è mai stato infranto. Il "sogno del super ciclo" del 2022 si è trasformato nell'orribile mercato ribassista, e ha fatto capire a innumerevoli persone che: i cicli esistono sempre, solo che la lunghezza e la profondità cambiano a causa di nuove variabili. Riassunto di Grok.