Aggregate loans outstanding in EVM land are down 23% from peak and on-chain interest rates are up ~2% and now have a sufficiently positive spread vs. t-bills.
Market share beneficiaries since Oct 10th are Maple and Morpho, due to USDe related borrows unwinding from Aave, Maple onboarding SyrupUSDT on Aave, Morpho continuing to get deposits from Coinbase (if I had to guess).
Aggregate lending protocol marketcaps are down ~28% on average, and have seen a decline in their multiple vs. loans outstanding (8.6% multiple compression).
We're probably at least 1/2 way through this kpi down cycle, but no signs of a trough yet.
My current read of the market is that a decline in KPIs is now consensus and is being factored into market prices.
I think the market is appropriately valued based on a medium drawdown in KPIs (20-40% from peak) assuming KPIs continue upwards on a multi-year time horizon thereafter.
If we're in a longer-term bear market, things are still a bit expensive.
I generally think it's the appropriate time to deploy selectively into a few names, but still think patience is warranted before backing up the truck.
10,01K
59
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.