Preço de APENFT

"Sempre que ouvimos 'desta vez é diferente', o ciclo acaba provando que 'não é diferente'." A cada quatro anos, o mercado de Bitcoin segue um ritmo extremamente consistente, e é um código nativo do Bitcoin que molda esse ritmo: a redução pela metade das recompensas de mineração. Aproximadamente a cada 210.000 blocos, a rede corta a recompensa de mineração pela metade, diminuindo a oferta (deflação). Historicamente, cada halving levou à mesma sequência: acumulação → pull-up parabólico→ pico especulativo → queda e recuperação. ● 2012–2014: O primeiro halving deu início à primeira corrida de touros reais do Bitcoin, elevando o preço de dois dígitos para mais de US$ 1.000, seguido pelo colapso e queda da Mt. Gox que marcou o primeiro grande mercado de baixa. ● 2016–2018: O segundo halving levou a um super frenesi e bolha de ICO em 2017, seguido por um mercado de baixa em 2018 desencadeado por repressões regulatórias na China e uma enxurrada de emissão de tokens. ● 2020–2022: O terceiro halving inaugurou a "era institucional" das criptomoedas – MicroStrategy, Tesla e entrada de ETF – e atingiu o pico em 2021. Isso foi seguido pelo colapso de 2022, alimentado por uma série de tempestades da LUNA, Three Arrows Capital (3AC) e FTX. ● 2024 até o momento: O halving mais recente ocorreu em 19 de abril de 2024, reduzindo a recompensa do bloco para 3,125 BTC. Estamos agora no meio do quarto ciclo. O padrão se repete com tanta precisão que alguns analistas estimam que os picos do mercado geralmente ocorrem dentro de 12 a 18 meses após cada halving, em torno do meio de um ciclo de 4 anos. Acreditamos que esse ciclo cíclico vem da lógica nativa do Bitcoin e das características da indústria de criptomoedas: Há muito tempo ouvimos falar de "desta vez é diferente" - o "superciclo" não realizado Se o ditado "o ciclo está morto" soa familiar, é porque já o experimentamos antes. Durante o mercado em alta de 2020-2021, a indústria de criptomoedas defendeu coletivamente o chamado argumento do "Superciclo" - ou seja, o Bitcoin e várias criptomoedas líderes amadureceram e se afastaram de suas características "disparadas" e vamos "apenas subir e descer" (apenas para cima). Os avanços do protocolo na tecnologia blockchain, bem como a liquidez sem precedentes que surgiu em setores como NFTs, GameFi e DeFi, parecem provar que "desta vez é diferente". Esse argumento parecia plausível na época. A Tesla adicionou Bitcoin ao seu balanço, Musk gritou por Dogecoin (DOGE) na TV ao vivo, e a "mão de diamante" era um título orgulhoso, e os investidores de varejo estavam ganhando dinheiro. DeFi e NFTs estão reescrevendo a maneira como as finanças on-chain são jogadas. Muitos KOLs preveem que, com tantos novos players e novos aplicativos, o Bitcoin e até mesmo as principais altcoins não sofrerão mais a queda acentuada do nível de 70% no passado. Mas o "superciclo" é, em última análise, insustentável devido ao seu próprio superaquecimento. O que se seguiu foi um lembrete sombrio que revelou o arrastamento profundo dos ciclos de criptomoedas: a espiral da morte LUNA/UST, a liquidação da Three Arrows Capital e a falência da FTX, apagando centenas de bilhões de capitalização de mercado, até mesmo fazendo o Bitcoin despencar quase 80% de suas máximas. Hoje, um otimismo mais sutil do mesmo tipo está de volta; Com ETFs à vista, entradas institucionais e liquidez mais profunda, o mercado parece ter finalmente se afastado do ritmo de "boom-bust". Mas a história raramente sai tão facilmente. Essa confiança no pico de 2021 está ecoando novamente. Por que os ciclos ainda existem - a lógica estrutural das criptomoedas Mesmo com as entradas de ETFs e a infraestrutura de Wall Street, as criptomoedas ainda são uma indústria profundamente cíclica por design. O mecanismo de expansão das criptomoedas torna isso inevitável. Quando o sentimento do mercado se tornou otimista, novas moedas (placas de cachorro locais) surgiram da noite para o dia, com as partes do projeto levantando milhões facilmente e a liquidez fluindo para contratos perpétuos e alavancagem. Essa explosão de emissão e alavancagem elevou os preços – até que não possam ser pressionados. O volume de negociação de contratos perpétuos de criptomoeda é absolutamente dominante, o que significa que a ação do preço não está sujeita apenas à demanda real, mas também ao mecanismo de liquidação. A alta alavancagem faz com que puxar uma panela pareça fácil, enquanto uma queda é catastrófica. A reflexividade da indústria – ou seja, a narrativa aumenta o preço e o preço retroalimenta a narrativa – garante que o mercado esteja sobrecarregado. Em última análise, a nova oferta de tokens (desbloqueados/adicionados), a diluição da atenção e a fadiga da alavancagem excessiva corroem o ímpeto. Quando a "última aquisição" desaparece, as características estruturais que construíram o rali começam a se reverter. Esse ciclo de feedback integrado garante que as criptomoedas não possam escapar dos ciclos – elas são a personificação dos próprios ciclos. Bitcoin hoje - ativos convencionais com baixo desempenho e a fenda oculta Acreditamos que o ciclo ainda está fazendo sua mágica e há uma "mão invisível" por trás da ação do preço pelos seguintes motivos: Apesar de notícias positivas, como aprovações de ETFs à vista em 2025, entradas institucionais e recordes nos preços do ouro e das ações, o Bitcoin teve um desempenho inferior a quase todos os outros ativos importantes. A única explicação plausível parece ser o ciclo de 4 anos do Bitcoin. ● As ações nos EUA, China, Coreia do Sul e Japão subiram cerca de 20-30% no acumulado do ano (YTD), impulsionadas pela diminuição da liquidez global e das preocupações com a inflação. ● O ouro atingiu recordes, subindo 50% no acumulado do ano, solidificando sua posição de porto seguro. ● Em contraste, o Bitcoin subiu apenas cerca de 9% no acumulado do ano e ainda não quebrou sua alta anterior em 2021. Se o ciclo realmente acabou, o Bitcoin deveria ter liderado esse ambiente de "risco", não ficando para trás no desempenho. Sua relativa fraqueza significa que estamos nos aproximando da fase final do ciclo – resfriamento e recuperação. Outra evidência é que o ecossistema cripto está mais uma vez mostrando "rachaduras" internas, sinalizando uma retração profunda que está apenas dentro do mercado cripto. De 10 a 11 de outubro de 2025, o mercado de criptomoedas sofreu a maior cascata de liquidação da história, apagando quase US$ 19 bilhões em posições alavancadas em 24 horas. Os formadores de mercado e as Prop Desks foram forçados a desfazer suas posições, desencadeando um flash crash completo para as altcoins. Algumas semanas depois, o Stream Finance, um protocolo DeFi com um TVL (valor total bloqueado) de centenas de milhões, divulgou US$ 93 milhões em perdas, congelou saques e sua stablecoin xUSD caiu mais de 70%. Estes não são choques macro. São fraturas cripto-nativas que surgem quando a alavancagem, a complacência e a fadiga cíclica convergem – assim como os ciclos anteriores. O ciclo continuará – uma perspectiva impopular Aconselhamos os traders a considerar uma perspectiva alternativa: e se o ciclo de criptomoedas estabelecido ainda se mantiver? Cada halving ainda é importante. Todo mercado em alta ainda tende a ser excessivo. Cada mergulho ainda fornece uma reinicialização (lavagem). O desempenho recente do Bitcoin e o reaparecimento de rachaduras estruturais podem não ser anômalos – eles podem apenas confirmar que o ritmo subjacente está intacto. Quer a próxima atração explosiva seja em seis meses ou um ano, a mesma lógica interna ainda pode guiá-la. E quando o mercado insiste novamente que "desta vez é diferente", o ciclo histórico pode fornecer um forte contra-argumento, de forma silenciosa e previsível.   Leitura recomendada: US$ 1 bilhão em stablecoins evaporam, a verdade por trás das explosões de DeFi? MMT Short Squeeze Event Review: Um jogo de dinheiro bem projetado Sob a colheita selvagem, quem está ansioso para o próximo COAI?   Clique para saber mais sobre as vagas de emprego do ChainCatcher