Preço de Morpho

$PENDLE foi a melhor coisa que saiu do DeFi neste ciclo Nada mais chega perto

O debate Aave vs Morpho que ressurge toda vez que um cofre explode é honestamente equivocado. Fundamentalmente, ambos operam no mesmo modelo de empréstimo-empréstimo - a diferença está em quem faz a curadoria do risco. Aave atua como curador do cofre e gerente de risco. Quando você deposita no Aave, você não escolhe contra qual ativo seus fundos são emprestados - o Aave sim. Ele decide quais ativos integrar, como isolar os mercados e quais parâmetros os regem. Esse modelo "do nosso jeito ou da estrada" funciona lindamente em mercados em alta, mas muitas vezes quebra no caminho para baixo. O tempo dirá se esse ciclo é diferente. Morpho segue um caminho diferente. Ele descentraliza a curadoria de riscos. Em vez de Aave decidir por todos, o Morpho permite que curadores terceirizados - como Gauntlet ou Steakhouse - criem cofres adaptados a apetites de risco específicos. Esses curadores projetam parâmetros em torno da qualidade da garantia, profundidade de liquidez e lógica de liquidação, permitindo que credores e mutuários selecionem o tipo de risco que desejam assumir. Veja a Vault Bridge, que roda no Morpho. Os mesmos curadores, o mesmo ecossistema - mas seus cofres não explodiram. Por que? Como a garantia foi devidamente selecionada, a liquidez era profunda e a exposição era equilibrada. Não é mágica; é design. O que estamos vendo não é uma luta entre dois protocolos. É um reflexo da filosofia de risco. A Aave centraliza a gestão de riscos; Morpho o descentraliza. E, assim como em 2008, quando os bancos faliram não porque o "banco" estava quebrado, mas porque a qualidade dos ativos e a ganância estavam, as falhas do DeFi quase sempre remontam ao design de risco, não ao design do protocolo. À medida que os rendimentos aumentam, o risco também aumenta. É por isso que um cofre USDC ganha 5%, enquanto outro oferece 12%. As instituições - e o capital sério - exigirão cada vez mais a capacidade de escolher o que emprestar, não apenas onde emprestar. Nesse mundo, os vencedores não serão apenas as plataformas que emprestam e tomam emprestado – mas aquelas que permitem que os mercados selecionem o risco, de forma transparente.