Ціна Ординари

На початку 2022 року, особливо після піку бичачого ринку наприкінці 2021 року, багато людей у криптовалютному колі (включаючи інституційних інвесторів, аналітиків та KOL) вважали, що цей раунд не увійде в традиційний ведмежий ринок, а увійде в «суперцикл», і ціни продовжать зростати або, принаймні, не впадуть на 80%-90%. Їхня основна логіка полягає в тому, що «цього разу все інакше», і ось деякі з найбільш мейнстрімних баз на той час (ці погляди були широко поширені на таких платформах, як Twitter, Reddit, CoinDesk та Moneyweb у 2021-початку 2022 року): 1. Інституційне прийняття вибухового зростання, попит ніколи не вичерпається У 2021 році такі компанії, як MicroStrategy, Tesla та Square, накопичили біткоїн у великих масштабах, а інституційні кошти продовжували надходити через Grayscale та ф'ючерсні ETF. Люди думають, що установи – це «розумні гроші» і вони не панічно продають, як роздрібні інвестори, а тримають їх довго. Це забезпечує постійну підтримку покупок і запобігає формуванню ведмежого ринку. Типова заява: Райан Алліс (партнер HeartRithm) написав у січні 2022 року, що «ми можемо перебувати в суперциклі Bitcoin, а не в циклі ведмежого ринку». 2. Рівень домінування біткоїна знизився, а інші ланцюжки/екосистеми перебувають у повному розквіті BTC становив 70% ринку під час бичачого ринку у 2017 році, а у 2021 році впав до 40%. Ланцюжки L1, такі як Ethereum, Solana та Avalanche, зросли, а DeFi, NFT, GameFi та Metaverse обертали кошти між різними наративами. Логіка: гроші не всі підуть з ринку, вони лише перетікатимуть з однієї гарячої точки в іншу, а весь крипторинок «циркулюватиме всередині», щоб уникнути системного колапсу. 3. Висока прибутковість DeFi замінює традиційне управління капіталом Річна ставка DeFi становить 12%-18%, що значно перевищує 0%-3% банків. Вважається, що в епоху низьких процентних ставок глобальні фонди продовжать вливатися в крипту для отримання «реального доходу». Типова точка зору: У січні 2022 року аналітик Revix Бретт Хоуп Робертсон публічно підтримав теорію суперциклу, заявивши: «DeFi відкриває нові можливості для мисливців за прибутковістю». 4. Макросередовище надзвичайно дружнє: інфляція + необмежене друкування грошей Інфляція в США у 2021 році становить 7% (40-річний максимум), а рівень інфляції біткоїна становить лише 1,4%, що розцінюється як «цифрове золото + антиінфляційні активи». У ФРС необмежене кількісне пом'якшення в 2020-2021 роках, і глобальна ліквідність заливається, і всі думають, що «грошей стільки, що діватися нікуди, вони можуть перетікати тільки в біткоіни». 5. Свідчення розриву історичних циклів Закони минулого: другий рік після халвінгу (2013, 2017 роки) різко зріс, а третій рік (2014, 2018) був ведмежим ринком. Після зростання до 69 000 у 2021 році він відкотився лише на 30%-40%, і багато людей вважають, що він «вирвався з 4-річного циклу та увійшов у стійкий бичачий ринок». Ден Хелд, Віллі Ву та інші великі V неодноразово рекламували "суперцикл" у 2021 році. Реальність: Теорія суперциклу колективно зазнала краху у травні 2022 року→ буря Terra/Luna→ Three Arrows Capital ліквідувала Celsius, а BlockFi призупинила виведення коштів→ FTX зазнала краху, а серія доміно знищила $2 трлн на ринку. Біткоїн впав з 69 000 до 15 000 (-78%), а Ethereum впав з 4 800 до 880 (-82%), повністю увійшовши в криптозиму 2022 року. Навіть Су Чжу (засновник Three Arrows Capital), який першим назвав суперцикл, у травні 2022 року написав у Твіттері: «Моя теорія ціни на суперцикл, на жаль, неправильна. ” Урок: Щоразу, коли бичачий ринок досягає піку, хтось кричить «цей раунд інший», але цикл жадібності→ важелів→ чорних лебедів→ панічних продажів ніколи не був розірваний. «Мрія про суперцикл» у 2022 році зрештою перетворилася на найтрагічніший ведмежий ринок, який також змусив незліченну кількість людей глибоко усвідомити, що цикл існує завжди, але тривалість і глибина змінюватиметься через нові змінні. Зі змісту Грока.