Cena Morpho

V poslední době je interpretace modulárního půjčování Morpho mnoha lidmi skutečně nehorázně špatná, samozřejmě existuje rytmický faktor tradičního tábora (Aave) a DeFi je také plné stížností. Spíše nerozumí jeho mechanismům. Modulární půjčky reprezentované Morpho ve skutečnosti nejsou jednoduchým nelicencovaným půjčováním nebo izolačním poolem, což dává lidem pocit, že se flákají, a zdá se, že izolační pool naznačuje, že kapitálová efektivita není tak vysoká jako u modelu poolu. Ve skutečnosti nepovolení Morpho neznamená, že si kurátoři mohou dělat, co chtějí, například pokud chcete spravovat svůj trezor na přední straně Morpho, kurátor musí být na bílé listině, což vyžaduje více podpisů a nejzákladnější časový zámek (7denní benchmark). Tím je zajištěno, že kurátoři náhle nepřidají toxické trhy na úrovni kontraktů, což povede k nekontrolovatelným rizikům. Alokace kapitálu může být alokována pouze na trhu skladování, který rámuje rozsah rizika. Kromě toho, izolační pool, kolaterál nelze půjčit, pro dlužníky mohou být ve srovnání s modelem poolu náklady na finanční prostředky o něco vyšší, ale přizpůsobení je vysoké a hypoteční sazba bude vyšší, takže tyto dva faktory mají určitou kompenzaci. Vzhledem k oddělení vkladů a půjček se strana vkladů spoléhá na různé trezory, které provádějí agregaci alokace fondů, kurátor jako správce, tento podobný model fondu, kurátor bude přidělen pro trh půjček ve skladu, navíc může také konfigurovat výši alokace nečinných prostředků, což umožňuje vysokou míru využití fondů na konkrétním trhu pro získání dodatečné alokace prostředků z autorizovaných trezorů. Je to trochu podobné diskontnímu oknu, které poskytuje centrální banka komerčním bankám pro nouzovou alokaci fondů. Ve skutečnosti tyto modely poskytují vysoce přizpůsobená portfolia vkladů a také velmi modulární a flexibilní trh půjček, což je skvělá inovace na peněžním trhu DeFi. Samostatně ovládaný model Aave spočívá v ovládání všeho shora dolů, takže existuje jen velmi málo věcí, které můžete dělat, a můžete se soustředit pouze na běžná aktiva ve velkých kategoriích; Model Taobao Morpho pokrývá všechny potřeby mainstreamu a long-tailu zároveň, takže se jedná spíše o úvěrovou infrastrukturu, takže jej Coinbase může přímo nasadit a používat. Modely s vlastním ovládáním a Taobao mají své výhody a nevýhody, ne že by neexistovalo žádné vy a žádné já. Největší chybou Morpha bylo, že příliš podporoval kurátora na bílé listině, což vedlo k morálnímu hazardu, který vkladatelé považovali za Morphovu záruku. Předpokládám, že v budoucnu striktně omezí své vlastní kurátorství front-end vaultu, povzbudí kurátory, aby si front-end dělali sami, a odstraní tuto implicitní podporu a morální riziko.