APENFT-koers

"Telkens wanneer we horen 'deze keer is het anders', bewijst de cyclus uiteindelijk dat 'het niet anders is'." Elke vier jaar volgt de Bitcoin-markt een uiterst consistent ritme, en het is de native code van Bitcoin die dit ritme vormgeeft: de halvering van mining-beloningen. Ongeveer elke 210.000 blokken halveert het netwerk de mining-beloning, waardoor het aanbod wordt vertraagd (deflatie). Historisch gezien heeft elke halvering geleid tot dezelfde volgorde: accumulatie → parabolische pull-up→ speculatieve piek → crash en herstel. ● 2012-2014: De eerste halvering was het begin van de eerste echte bull run van Bitcoin, waardoor de prijs van dubbele cijfers naar meer dan $ 1.000 ging, gevolgd door de ineenstorting en crash van Mt. Gox die de eerste grote bearmarkt markeerde. ● 2016-2018: De tweede halvering leidde tot een superrazernij en ICO-bubbel in 2017, gevolgd door een bearmarkt in 2018 veroorzaakt door hardhandig optreden van de regelgeving in China en een stortvloed aan token-uitgiften. ● 2020-2022: De derde halvering luidde het "institutionele tijdperk" van cryptocurrencies in – MicroStrategy, Tesla en ETF-toetreding – en piekte in 2021. Dit werd gevolgd door de ineenstorting van 2022, aangewakkerd door een reeks onweersbuien van LUNA, Three Arrows Capital (3AC) en FTX. ● 2024-to-date: De meest recente halvering vond plaats op 19 april 2024, waarbij de blokbeloning werd verlaagd tot 3.125 BTC. We zitten nu midden in de vierde cyclus. Het patroon herhaalt zich zo precies dat sommige analisten schatten dat marktpieken doorgaans plaatsvinden binnen 12-18 maanden na elke halvering, rond het midden van een cyclus van 4 jaar. Wij zijn van mening dat deze cyclische cyclus voortkomt uit de native logica van Bitcoin en de kenmerken van de cryptocurrency-industrie: We hebben lang gehoord van "deze keer is het anders" - de niet-gerealiseerde "supercyclus" Als het gezegde "cyclus is dood" bekend in de oren klinkt, komt dat omdat we het eerder hebben meegemaakt. Tijdens de bullmarkt van 2020-2021 pleitte de crypto-industrie collectief voor het zogenaamde "Supercycle"-argument - dat wil zeggen dat Bitcoin en verschillende toonaangevende cryptocurrencies volwassen zijn geworden en afstand hebben genomen van hun "torenhoge" kenmerken en dat we "alleen maar zullen stijgen en dalen" (alleen omhoog). Protocolontwikkelingen in blockchain-technologie, evenals de ongekende liquiditeit die is losgebarsten in sectoren zoals NFT's, GameFi en DeFi, lijken te bewijzen dat "deze keer anders is". Dit argument leek op dat moment plausibel. Tesla voegde Bitcoin toe aan zijn balans, Musk schreeuwde om Dogecoin (DOGE) op live tv, en de "diamanten hand" was een trotse titel, en particuliere beleggers verdienden geld. DeFi en NFT's herschrijven de manier waarop on-chain finance wordt gespeeld. Veel KOL's voorspellen dat met zoveel nieuwe spelers en nieuwe toepassingen, Bitcoin en zelfs de toonaangevende altcoins niet langer zullen lijden onder de scherpe daling van het 70%-niveau in het verleden. Maar de "supercyclus" is uiteindelijk niet duurzaam vanwege zijn eigen oververhitting. Wat volgde was een grimmige herinnering die de diepgewortelde meeslepen van cryptocycli onthulde: de LUNA/UST-doodsspiraal, de liquidatie van Three Arrows Capital en het faillissement van FTX, waardoor honderden miljarden marktkapitalisatie werden gewist en Bitcoin zelfs met bijna 80% kelderde ten opzichte van zijn hoogtepunten. Vandaag is een subtieler optimisme van dezelfde soort terug; Met spot-ETF's, institutionele instroom en diepere liquiditeit lijkt de markt eindelijk afstand te hebben genomen van het "boom-bust"-ritme. Maar de geschiedenis gaat zelden zo gemakkelijk uit de grond. Dat vertrouwen op het hoogtepunt van 2021 weergalmt. Waarom cycli nog steeds bestaan - de structurele logica van cryptocurrencies Zelfs met de instroom van ETF's en de infrastructuur van Wall Street zijn cryptocurrencies van nature nog steeds een zeer cyclische industrie. Het uitbreidingsmechanisme van cryptocurrencies maakt het onvermijdelijk. Toen het marktsentiment bullish werd, ontstonden er van de ene op de andere dag nieuwe munten (lokale hondenplaten), waarbij projectpartijen gemakkelijk miljoenen ophaalden en liquiditeit in eeuwigdurende contracten en hefboomwerking stroomde. Deze explosie van uitgifte en hefboomwerking heeft de prijzen opgedreven - totdat ze niet meer kunnen worden opgedreven. Het handelsvolume van eeuwigdurende cryptocurrency-contracten is absoluut dominant, wat betekent dat prijsactie niet alleen onderhevig is aan de reële vraag, maar ook aan het liquidatiemechanisme. Door de hoge hefboomwerking lijkt het trekken van een pan moeiteloos, terwijl een crash catastrofaal is. De reflexiviteit van de industrie – dat wil zeggen, het verhaal verhoogt de prijs en de prijs koppelt het verhaal terug – zorgt ervoor dat de markt overbelast raakt. Uiteindelijk tasten het nieuwe aanbod van tokens (ontgrendeld/toegevoegd), de verwatering van de aandacht en de vermoeidheid van buitensporige hefboomwerking het momentum aan. Wanneer de "laatste overname" verdwijnt, beginnen de structurele kenmerken die de rally hebben opgebouwd om te keren. Deze ingebouwde feedbacklus zorgt ervoor dat cryptocurrencies niet aan cycli kunnen ontsnappen – ze zijn zelf de belichaming van cycli. Bitcoin vandaag - ondermaats presterende reguliere activa en de verborgen kloof Wij geloven dat de cyclus nog steeds zijn magie doet en dat er om de volgende redenen een "onzichtbare hand" achter prijsactie zit: Ondanks positief nieuws zoals spot ETF-goedkeuringen in 2025, institutionele instroom en recordhoogtes in goud- en aandelenprijzen, heeft Bitcoin slechter gepresteerd dan bijna alle andere belangrijke activa. De enige plausibele verklaring lijkt de 4-jarige cyclus van Bitcoin te zijn. ● Aandelen in de VS, China, Zuid-Korea en Japan zijn sinds het begin van het jaar (YTD) met ongeveer 20-30% gestegen, als gevolg van afnemende wereldwijde liquiditeits- en inflatiezorgen. ● Goud heeft recordhoogtes bereikt en is sinds het begin van het jaar met 50% gestegen, waarmee het zijn positie als veilige haven heeft verstevigd. ● Bitcoin daarentegen is sinds het begin van het jaar slechts ongeveer 9% gestegen en moet zijn vorige hoogtepunt in 2021 nog doorbreken. Als de cyclus echt voorbij is, had Bitcoin deze "risk-on"-omgeving moeten leiden, niet achterblijven in prestaties. De relatieve zwakte betekent dat we de laatste fase van de cyclus naderen - afkoeling en herstel. Verder bewijs is dat het crypto-ecosysteem opnieuw interne "scheuren" vertoont, wat wijst op een diepe terugval die alleen binnen de cryptomarkt is. Van 10 tot 11 oktober 2025 leed de cryptomarkt aan de grootste liquidatiecascade in de geschiedenis, waarbij binnen 24 uur bijna $19 miljard aan hefboomposities werd gewist. Marketmakers en Prop Desks werden gedwongen hun posities af te wikkelen, wat leidde tot een volledige flashcrash voor altcoins. Een paar weken later maakte Stream Finance, een DeFi-protocol met een TVL (totaal vergrendeld bedrag) van honderden miljoenen, $ 93 miljoen aan verliezen bekend, bevroor opnames en de xUSD stablecoin crashte met meer dan 70%. Dit zijn geen macroschokken. Het zijn crypto-native breuken die aan de oppervlakte komen wanneer hefboomwerking, zelfgenoegzaamheid en cyclische vermoeidheid samenkomen - net als eerdere cycli. De cyclus zal doorgaan – een impopulair perspectief We adviseren handelaren om een alternatief perspectief te overwegen: wat als de gevestigde cryptocyclus nog steeds standhoudt? Elke halvering is nog steeds van belang. Elke bullmarkt heeft nog steeds de neiging om buitensporig te zijn. Elke duik zorgt nog steeds voor een reset (wash). De recente prestaties van Bitcoin en het opnieuw verschijnen van structurele scheuren zijn misschien niet abnormaal – ze kunnen alleen bevestigen dat het onderliggende ritme intact is. Of de volgende explosieve trek nu over zes maanden of een jaar is, dezelfde interne logica kan er nog steeds door leiden. En wanneer de markt er opnieuw op aandringt dat "deze keer anders is", kan de historische cyclus een sterk tegenargument bieden, rustig en voorspelbaar.   Aanbevolen literatuur: $1 miljard aan stablecoins verdampen, de waarheid achter DeFi-explosies? MMT Short Squeeze Event Review: een goed ontworpen geldspel Wie kijkt er onder de woeste oogst uit naar de volgende COAI?   Klik hier voor meer informatie over de vacatures van ChainCatcher