Preço de APENFT

"Sempre que ouvimos 'desta vez é diferente', o ciclo acaba por provar que 'não é diferente'." A cada quatro anos, o mercado de Bitcoin segue um ritmo extremamente consistente, e é um código nativo do Bitcoin que molda esse ritmo: a redução pela metade das recompensas de mineração. Aproximadamente a cada 210.000 blocos, a rede corta a recompensa da mineração pela metade, retardando o fornecimento (deflação). Historicamente, cada halving levou à mesma sequência: acumulação → pull-up parabólico→ pico especulativo → crash e recuperação. ● 2012–2014: O primeiro halving deu início à primeira corrida de touros reais do Bitcoin, empurrando o preço de dois dígitos para mais de US$ 1.000, seguido pelo colapso e queda da Mt. Gox que marcou o primeiro grande mercado de baixa. ● 2016–2018: O segundo halving levou a um super frenesi e bolha ICO em 2017, seguido por um mercado em baixa em 2018 desencadeado por repressões regulatórias na China e uma enxurrada de emissão de tokens. ● 2020-2022: O terceiro halving inaugurou a "era institucional" das criptomoedas – entrada de MicroStrategy, Tesla e ETF – e atingiu o pico em 2021. Seguiu-se o colapso de 2022, alimentado por uma série de trovoadas da LUNA, Three Arrows Capital (3AC) e FTX. ● 2024-to-Date: O halving mais recente ocorreu em 19 de abril de 2024, reduzindo a recompensa do bloco para 3.125 BTC. Estamos agora a meio do quarto ciclo. O padrão se repete com tanta precisão que alguns analistas estimam que os picos de mercado normalmente ocorrem dentro de 12-18 meses após cada redução pela metade, em torno do meio de um ciclo de 4 anos. Acreditamos que este ciclo cíclico vem da lógica nativa do Bitcoin e das características da indústria de criptomoedas: Há muito que ouvimos falar de "desta vez é diferente" - o "superciclo" não realizado Se o ditado "ciclo está morto" soa familiar, é porque já o experimentamos antes. Durante o bull market de 2020-2021, a indústria cripto defendeu coletivamente o chamado argumento do "Superciclo" - ou seja, o Bitcoin e várias criptomoedas líderes amadureceram e se afastaram de suas características de "disparo" e nós "só subiremos e cairemos" (apenas para cima). Os avanços de protocolo na tecnologia blockchain, bem como a liquidez sem precedentes que irrompeu em setores como NFTs, GameFi e DeFi, parecem provar que "desta vez é diferente". Este argumento parecia plausível na altura. A Tesla adicionou Bitcoin ao seu balanço, Musk gritou por Dogecoin (DOGE) na TV ao vivo, e a "mão de diamante" era um título orgulhoso, e os investidores de varejo estavam ganhando dinheiro. DeFi e NFTs estão reescrevendo a forma como as finanças on-chain são jogadas. Muitos KOLs preveem que, com tantos novos jogadores e novas aplicações, o Bitcoin e até mesmo as principais altcoins não sofrerão mais o rebaixamento acentuado do nível de 70% no passado. Mas o "superciclo" é, em última análise, insustentável devido ao seu próprio sobreaquecimento. O que se seguiu foi um lembrete sombrio que revelou o profundo entrainment dos ciclos cripto: a espiral da morte LUNA/UST, a liquidação da Three Arrows Capital e a falência da FTX, apagando centenas de bilhões de capitalização de mercado, até mesmo fazendo o Bitcoin despencar quase 80% de suas máximas. Hoje, um otimismo mais sutil do mesmo tipo está de volta; Com ETFs à vista, entradas institucionais e liquidez mais profunda, o mercado parece ter finalmente se afastado do ritmo de "boom-bust". Mas a história raramente sai tão facilmente. Essa confiança no pico de 2021 está ecoando novamente. Por que os ciclos ainda existem - a lógica estrutural das criptomoedas Mesmo com os fluxos de entrada de ETFs e a infraestrutura de Wall Street, as criptomoedas ainda são uma indústria profundamente cíclica por design. O mecanismo de expansão das criptomoedas torna isso inevitável. Quando o sentimento do mercado se tornou otimista, novas moedas (placas de cachorro locais) surgiram da noite para o dia, com as partes do projeto levantando milhões facilmente e a liquidez derramando em contratos perpétuos e alavancagem. Essa explosão de emissão e alavancagem elevou os preços – até que eles não podem ser pressionados. O volume de negociação de contratos perpétuos de criptomoedas é absolutamente dominante, o que significa que a ação do preço não está sujeita apenas à demanda real, mas também pelo mecanismo de liquidação. A alta alavancagem faz com que puxar uma panela pareça sem esforço, enquanto um acidente é catastrófico. A reflexividade da indústria – ou seja, a narrativa aumenta o preço e o preço retroalimenta a narrativa – garante que o mercado esteja sobrecarregado. Em última análise, a nova oferta de tokens (desbloqueados/adicionados), a diluição da atenção e a fadiga da alavancagem excessiva corroem o ímpeto. Quando a "última aquisição" desaparece, as características estruturais que construíram o rali começam a inverter-se. Este ciclo de feedback embutido garante que as criptomoedas não possam escapar dos ciclos – elas são a personificação dos próprios ciclos. Bitcoin hoje - ativos mainstream com baixo desempenho e a fenda oculta Acreditamos que o ciclo ainda está trabalhando sua magia, e há uma "mão invisível" por trás da ação do preço pelos seguintes motivos: Apesar de notícias positivas, como aprovações de ETF spot em 2025, entradas institucionais e altas recordes nos preços do ouro e das ações, o Bitcoin teve um desempenho inferior a quase todos os outros ativos importantes. A única explicação plausível parece ser o ciclo de 4 anos do Bitcoin. ● As ações nos EUA, China, Coreia do Sul e Japão subiram cerca de 20-30% no acumulado do ano (YTD), impulsionadas pelo alívio da liquidez global e preocupações com a inflação. ● O ouro atingiu níveis recordes, subindo 50% no acumulado do ano, solidificando sua posição de porto seguro. ● Em contraste, o Bitcoin subiu apenas cerca de 9% no acumulado do ano e ainda não quebrou sua alta anterior em 2021. Se o ciclo realmente acabou, o Bitcoin deveria ter liderado esse ambiente de "risco", não ficando atrás no desempenho. A sua relativa fraqueza significa que estamos a aproximar-nos da fase final do ciclo – arrefecimento e recuperação. Outra evidência é que o ecossistema cripto está mais uma vez mostrando "rachaduras" internas, sinalizando um recuo profundo que está apenas dentro do mercado cripto. Nos dias 10 e 11 de outubro de 2025, o mercado cripto sofreu a maior cascata de liquidação da história, apagando quase US$ 19 bilhões em posições alavancadas em 24 horas. Os criadores de mercado e as Prop Desks foram forçados a desanuviar as suas posições, desencadeando um flash crash total para as altcoins. Algumas semanas depois, a Stream Finance, um protocolo DeFi com um TVL (valor total bloqueado) de centenas de milhões, divulgou US$ 93 milhões em perdas, saques congelados e sua stablecoin xUSD caiu mais de 70%. Não se trata de choques macro. São fraturas criptonativas que surgem quando a alavancagem, a complacência e a fadiga cíclica convergem – assim como os ciclos passados. O ciclo vai continuar – uma perspetiva impopular Aconselhamos os traders a considerar uma perspetiva alternativa: e se o ciclo cripto estabelecido ainda se mantiver? Cada redução pela metade ainda importa. Todo bull market ainda tende a ser excessivo. Cada mergulho ainda proporciona um reset (lavagem). O desempenho recente do Bitcoin e o reaparecimento de fissuras estruturais podem não ser anômalos – eles podem apenas confirmar que o ritmo subjacente está intacto. Se a próxima atração explosiva for em seis meses ou um ano, a mesma lógica interna ainda pode guiá-la. E quando o mercado volta a insistir que "desta vez é diferente", o ciclo histórico pode fornecer um forte contra-argumento, de forma silenciosa e previsível.   Leitura recomendada: US$ 1 bilhão em stablecoins evaporam, a verdade por trás das explosões de DeFi? MMT Short Squeeze Event Review: Um jogo de dinheiro bem desenhado Sob a colheita selvagem, quem está ansioso para o próximo COAI?   Clique para saber mais sobre as vagas de emprego da ChainCatcher